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半导体电子设备等待时点寻找确定性高的机会

发布时间:2020-07-31 15:48:22 编辑:笔名
半导体、电子设备:等待时点寻找确定性高的机会

2011-06-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:


增速下降趋势减缓目前半导体销售额高位运行增速快速下滑且产能利用率也呈下降趋势,库存水平上升,日本地震加速了全球行业增速的调整。目前厂商对景气预计趋于稳定,同时由于前期受地震影响的需求预计在日本产能渐渐恢复后得以释放,同时传统旺季即将到来,增速下降的趋势将减缓。仍维持全年全球半导体销售额个位数增速的预计。


产业升级是生存发展的关键随着行业增速的下降,不利因素的增加。但在我国经济增长转型的背景下,我国电子产业也面临着市场机遇,但是抓住这些机遇,还是要取决企业自身的研发开拓能力。实现产业升级,从中低端产品向中高端进发,提高产品的竞争力是抓住这些机遇的关键。这是我们一直以来的观点。


寻找确定性机会和时点随着行业增速开始归于正常,超预期因素渐渐减少,一些不利因素出现,如人民币升值、劳动力成本的上升给行业利润带来的压力,行业整体的投资机会减小,我们更加关注确定性的围绕新兴消费和新兴产业带来的投资机会,从时点来看,受日本地震影响的行业需求三季度会有所释放,会给行业带来一定的销售支撑。同时三季度一些企业新项目投产以及四季度是传统旺季,预计在三季度末开始行业或有阶段性的机会,这个也要参考市场整体情况决定。


投资建议我们认为目前电子元器件行业投资的机会更多的与整个市场关联,难以获得超额的利润。我们维持电子元器件行业为“中性”的评级。我们把重点关注的确定性高的相关投资机会。重点关注上市公司为:乾照光电( 00102)、水晶光电(00227 )、彩虹股份(600707)、江海股份(002484)等。


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