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风险因素权益类资产波动保费增长低于预期

发布时间:2019-02-22 01:04:40 编辑:笔名

点评保监会明确新型投资资产的认可标准:险资投资拓宽侵蚀资本的顾虑被打消

保监会明确新型投资入账标准,认可幅度较之前有明显提升,投资渠道拓宽的政策道路完全打通,强烈推荐金融平台完善、高净值客户积累多,拥有项目和客户双向获得优势的中国平安;以及分别在基础设施建设投资和股权(基金)投资方面走在行业前列的太保和国寿!保监会针对投资新政对偿付能力的认可标准做出了明确规定。投资品包括基础设施债权投资计划、非保险类金融机构发行的金融产品、未上市企业股权投资基金和股指期货、委托投资和境外投资资产等诸多品类。

点评:、投资新政的配套政策出台,进入放开后的细化和实操阶段。

第二、对于新型投资认可资产的确定,比之前的规定、比征求意见稿都进一步放松。从偿付能力角度转墨守为鼓励创新。第三、未来二代偿付能力建设的推进提供依据,鼓励的趋势是持续未来三到五年以上的整体规划。

关于点,我们在去年点评投资新政时提出"新开放的股权投资和不动产投资的认可标准远低于其他主流资产,阻碍了一批偿付能力充足率有限的公司的投入,因此认可准则上的调整预计也是渠道放开之后跟进的事项。"(详见报告《海外保险资产管理及投资收益率专题-保险投资创新,端倪已现峥嵘》);投资新政13条出台半年多之后,本次新规终于打通了政策上的一个关口,新政进入到落实阶段。

关于第二点,与征求意见稿相比,新规对于基础设施债权计划、商业银行理财产品和投资固定收益类集合资金信托计划这三项的认可比例上均有了5%的提升。而与现行的认可规定相比,则更是质的飞跃!例如此前将除了上市股票和证券投资基金以外的股权投资(不包括子公司、合营和联营公司)以及"其他投资资产"是作为非认可资产,老标准削弱了股权和不动产投资的吸引力。

关于第三点,《中国第二代偿付能力监管制度体系整体框架(征求意见稿)》提出监管的支柱中要继续执行通过认可资产来对资产金额进行调整。

本次出台的新规从2013年1季度偿付能力报告编报起执行,对于未来三到五年间要建设的二代偿付能力做了政策铺垫。

风险因素:权益类资产波动,保费增长低于预期。

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